헤지펀드란?

헤지펀드는 일반적으로

100명 미만의 소수 투자자로부터

사모방식으로 자금을 모집하고,

선물, 옵션을 비롯한

다양한 파생 금융상품에

투자하는 펀드를 말합니다.

최초의 헤지펀드는 1949년

알프레드 존스(Alfred Jones)에 의해

설립되었는데요,

공매도와 레버리지, 그리고

초과수익에 대한 성과보수가

헤지펀드들의 공통 전략입니다.

가격이 올라갈 상품에는

레버리지를 통해

수익을 극대화하고,

가격이 내려갈 상품에는

적극적으로 공매도 포지션을 취해,

최대한 시장에 영향받지 않고

항상 수익을 얻고자 하는 것입니다.

(헤지펀드의 신화 조지 소로스 ©Flickr norwayun)

헤지펀드의 종류?

대표적인 헤지펀드로는 

조지 소로스의

퀀텀펀드가 있습니다.

조지 소로스의 퀀텀펀드는

1992년 파운드화 대규모 매도로

영국의 중앙은행을

굴복시켰다는 악명이 있고,

1997년에는 태국 바트화를 공격하여

아시아 전반 금융위기의

방아쇠를 당겼다고 평가 받는

엄청난 거물펀드입니다.

(©Flickr eurekahedge)

헤지펀드의 부정적 기능?

아직 우리에겐 헤지펀드라 하면 

부정적인 이미지가 먼저 떠오르는데요,

아마 그 이유로는 금융시장을

교란한다는 인식 때문일 것입니다.

실제 우리나라에서도 

97년 아시아 외환위기처럼

헤지펀드가 수익을 얻는 과정에서,

정상적이지 못한 거래를 유발하여 

시장을 교란하는 경우가 있었습니다.

또한 과도한 레버리지 사용과

단기 투자 중심의 전략을 구사하기에

시장의 불안정성을 키우기도 합니다.

법적 규제가 적다는 것 역시 문제점인데

기관투자자 비율이 낮아,

감독기관의 규제 대상에서 제외되어 

명백한 공시기준이 없습니다.

하지만 헤지펀드가

꼭 단점만 있는 건 아닙니다.

(©Flickr eurekahedge)

헤지펀드의 긍정적 기능?

비록 헤지펀드가 투기자본이지만

보통 6개월에서 최대 5년까지

환매 불가 기간을 두고 있어,

같은 기간 동안 차입을 통한

매도 물량을 제공하기에 

시장에 풍부한 유동성을

제공해주기도 합니다.

금융지표와 실물경제,

각각의 금융상품 간

가격적 괴리가 발생했을 때,

헤지펀드는 차익실현 거래를 통해

상호 간 가격 불균형 해소하고,

시장의 이해관계자들에게

다양한 기회를 제공한다는 부분 역시

무시할 수 없는 이점으로 작용합니다.

(©Flickr cafecredit)

행동주의 헤지펀드란?

행동주의 헤지펀드는 배당을 늘리거나

지배 구조를 개선할 것을 요구하는 등,

적극적으로 주주권리를

행사하는 펀드를 헤지펀드 그룹입니다.

이들은 주가가 오를 때까지

수동적으로 기다리지 않고 

기업 지분을 매입한 뒤

경영에 참여해 수익을 얻습니다.

특정 기업의 주식을

대규모로 사들여 주주가 된 뒤,

기업의 가치나 주식 가치를 극대화 키고

요구가 받아들여지지 않으면

경영진을 바꾸거나 경영권을 뺏기도 하여

행동주의라고 불립니다.

(행동주의 헤지펀드 엘리엇 매니지먼트 ©Flickr 144555735@N06) 

이러한 헤지펀드의 역할이 확대된 것은

2008년 금융위기 이후부터인데요,

저성장 저금리 환경에서

높은 수익을 얻으려는 투자자들이,

기업 경영에 적극적으로 참여하는

행동주의 헤지펀드로

많은 자금을 투자했기 때문입니다.

우리나라에서도

삼성물산과 제일모직의 합병을 반대하고 

삼성그룹에 지배 구조 개선을 요구한 

엘리엇이 화제였는데요,

2015

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