신흥국이 위험하다?

최근 신흥국 투자에 대한

우려가 커지고 있습니다.

미국의 금리가 인상되면서

글로벌 투자 자금이

신흥국에서 미국으로 빠져나갈 것이란

전망이 나오기 때문인데요,

만약 미국 연준이 6월에

또 금리 인상을 단행할 경우

신흥국에서 자금이 급격히 빠져나가

신흥국 경제위기가 도래할 수 있다는

위기설이 불거지고 있습니다. 

오늘은 위기감이 감도는 신흥국 중에서

트럼프 대통령의 집권 이후

미국과 가장 가까운 곳에서

큰 고통을 받고 있는

멕시코에 대해 알아보겠습니다.

(멕시코 국기 ⓒFlags of countries)

멕시코는 지난해까지만 해도

'멕·러·브'(멕시코, 러시아, 브라질) 국채로

인기를 끌던 투자처입니다.

하지만 연초부터 멕시코 국채 투자자들의

손실액이 커지기 시작했고

최근엔 멕시코 페소화의 가치가

-7.6% 하락하면서

계속 부진한 모습을 보이고 있습니다.

이에 '테킬라 위기'가

재현되는 것이 아닌가 하는 

우려가 커지고 있는데요,

'테킬라 위기'란 과연 무엇일까요?

'테킬라 위기'를 이해하기 위해

우선 멕시코의 경제에 대해

간단히 짚어보겠습니다. 

경제 위기를 6차례나 겪은 멕시코

멕시코는 사실 경제 위기를

상당히 여러번 겪은 국가입니다.

스페인의 지배에서 독립한

1800년대 이후부터

1994년의 테킬라 위기까지

6차례 이상 위기를 겪었습니다. 

그중에서도 가장 큰 위기는

'모라토리엄' 선언, 'IMF의 지원 중단', 그리고

오늘 알아보려는 '테킬라 위기'까지

세 번의 시기를 꼽을 수 있습니다.

① 1982년

'모라토리엄'을 선언하다

멕시코의 경제 위기는

1980년대부터 시작합니다.

당시 멕시코 경제는 경상수지의 만성적 적자, 

외환준비고의 가소, 대외채무의 증가,

국내 물가의 폭등, GDP 규모의 감소 등이 겹쳐

만성병에 걸려 있었습니다.

이런 상황에서 당시 유가가 떨어지고

석유 수출 대금이 크게 줄면서

경상수지가 급격히 저하된 것이

결정적인 원인이 되어,

멕시코는 1982년

모라토리엄(moratorium)을 선언하며

첫 번째 외환위기를 겪습니다.

이에 IMF(국제통화기금)가 나서서

차관(국제 관계에서의 자금 대차)을 제공하고

단기채무 상환을 유예하기로 결정하면서

돌파구를 모색하기 시작했습니다.

(모라토리엄 이후 추락한 멕시코 경제성장률 ⓒIMF)

② 1985년

2차 외환위기와 '브래디플랜'

그런데 모라토리엄을 선언한 지

얼마 지나지 않은 1985년 7월,

IMF는 멕시코 정부가 

긴축정책 약속을 이행하지 않았다는 이유로

지원을 중단하겠다고 선언합니다.

IMF의 지원 중단에 멕시코엔

2차 외환위기가 닥칩니다.

(IMF 지원 중단 이후 추락한 멕시코 경제성장률 ⓒIMF)

그러자 1986년 미국의 재무장관

니콜라스 브래디(Nicholas Brady)가

멕시코를 비롯해 라틴아메리카 지역에서

채무불이행 사태가 연이어 발생하는 것에 대해,

글로벌 경기를 회복하는 차원에서

이들 국가의 채무를 조정해줘야 한다며

채무구제방안을 발표했습니다. 

(니콜라스 브래디 ⓒWikipedia)

브래디 재무장관은

이들 국가의 채무를 일부 탕감해주고

미국 정부가 지급을 보증하는 만기 채권인 

'브래디본드(Brady Bond)'를 발행해

개발도상국들의 채무 상환을 도왔습니다.

이것이 후에 남미 경제 회복에

크게 기여했다는 평가를 받은

브래디플랜(Brady Plan)입니다.

이후 멕시코는 풍부한 자원을 바탕으로

눈부신 경제 성장을 거듭했는데요,

산이 높으면 골이 깊다는 말처럼

5%에 가까운 경제 성장률을 기록하며

확장하던 멕시코 경제는

1994년 한 순간에 무너지고 맙니다.

③ 1994년

'테킬라 위기'가 터지다

1994년은

멕시코가 OECD에 가입한 해였고

동시에 미국, 캐나다와 체결한

NAFTA(북미자유무역협정)가

본격적으로 발효된 해입니다. 

또한 우루과이라운드 타결로

WTO(세계무역기구)가 출범하면서

멕시코가 글로벌 시장에 전면적으로

문을 연 해이기도 하죠.

그만큼 겉으로 보기에는

찬란한 성장을 거듭하던 멕시코였지만

내부 상황은 악화되고 있었습니다.

(ⓒeconomipedia)

수입 자유화 이후 수입이 수출보다 많아지면서

경상수지는 적자를 기록하고

외환보유고가 바닥을 드러냈는데,

*경상수지

: 자본거래를 제외한 일반

상품 및 서비스 무역에 대한 수입과 지출.

이를 해결한답시고 정부는

외국인 투자금을 유치하기 위해

단기 외채 즉, 대외 채무를 늘립니다.

그렇게 멕시코 내 달러가 갑자기 늘자

상대적으로 멕시코

페소화 가치가 급등하게 됩니다.

이런 가운데 당선된 

세디요(Zedillo1994~2000) 대통령은 

경상수지의 만성적 적자와 외화 감소,

환율 급등 문제를 해결하기 위해,

1994년 12월 멕시코 페소화 가치를

강제로 15% 평가절하했습니다.

그리고 바로 이 조치가 방아쇠가 되어

부실했던 멕시코 경제가 붕괴한 것입니다.

(테킬라 위기 이후 추락한 멕시코 경제성장률 ⓒIMF)

페소화 평가절하로 멕시코 통화의

대외가치가 하락하자

대규모 자금 환수가 발생했습니다. 

외국인 자본이 대거

멕시코 시장을 떠난 것입니다.

외국인 투자자들이 멕시코 주식과

국채를 투매하고 미국으로 자본을 돌리면서

주가는 끝없이 폭락했고

나중에는 멕시코 정부도 방어를 포기했습니다.

경제성장률은 -6%대로 떨어졌고

100만 명이 넘는 실업자가 발생했으며

이번에는 모라토리엄(지불연기)이 아닌

'디폴트' 선언을(지불포기, 파산) 할 수도 있다는

예측까지 나왔습니다.

마실 때는 좋지만 깨어나면 머리가 아픈

멕시코 전통주 '테킬라'처럼

단기적으로 외국 자본을 끌어올 때는 좋았으나

그로 인해 엄청난 후폭풍이 발생한 것입니다.

*테킬라 위기 : 1994년 발생한 멕시코의 경제 위기로 좋아요 읽음 스크랩 https://cidermics.com/contents/detail/1567 URL복사 URL을 길게 누르면 복사하실 수 있습니다. 저작권자 ©(주)사이다경제 무단전재 및 재배포 금지 에디터 에디터의 다른글 댓글 0 댓글작성 로그인 후 이용가능합니다. 로그인하기 사이다경제 인기 ONE PICK 콘텐츠 더 다양한 콘텐츠 보러가기 주식 "3배는 가뿐히 오른다" 이 주식, 딱 3년만 묻어두세요 당신을 위한 추천 경제상식 연애 평균 비용: '싱글'이어서 아끼는 돈은 얼마일까? 주식 [Daily FeedBack] 삼성전자 블록딜 이슈 주식 주식투자는 치열한 심리전이다? 경제상식 8인 8색 각국 대통령의 여름휴가 경제상식 인사담당자가 스킵하는 '불필요한 스펙'은? 경제상식 [8/7 시황] 외국인 매수세로 반등 시도하는 전체시장 경제상식 찬바람 부는 겨울, 이색카페 데이트 어때요? 주식 [주식용사] 캔들 차트를 분석해보자