산타랠리? 1월 효과?

산타랠리는 크리스마스를 기점으로

이듬해 초까지 주식시장이

양호한 흐름을 보이는 현상을 말합니다. 

특정 시기에 따라

증시의 흐름이 좋아지거나 나빠지는

계절효과 중 하나죠.

산타랠리는

연말 보너스로 소비가 늘어나

기업들의 실적이 개선될 것이란

기대감에 근거합니다. 

또한 대주주들의

양도소득세 이슈가 마무리되면서

개인투자자들의 매수세가 유입되고, 

곧 이어 발생하는

1월 효과도 한몫합니다. 

특히 올해는 각국의 재정정책과

코로나19 백신이 출시되면서

기대감이 더해지고 있습니다. 

그렇다면 과연 올해 역시 

'산타랠리'와 '1월 효과'가 펼쳐질까요? 

*1월 효과: 새해에 주식시장에 대한

기대감으로 매수세가 몰리며

주가가 오르는 현상.

산타랠리,

그동안 어느 정도였냐면

지난 10년간의

증시 흐름을 살펴봤습니다.

정확한 기간은

크리스마스 전날부터

이듬해 1월 말까지입니다. 

2010년부터 2019년까지 총 10번 중

코스피 지수는

4번은 하락했고 6번은 상승했습니다. 

반면, 코스닥 지수는

2016년을 제외하곤 모두 상승했습니다. 

그렇다면 유독 코스닥 지수가

산타랠리 & 1월 효과에

강한 이유는 무엇일까요? 

위 자료는 산타랠리 시작 전인

12월부터 이듬해 1월까지 기간의

코스피 지수 10년 흐름을 나타낸 것입니다.

산타랠리의 시작점 기준으로 보면

코스피 지수의 경우,

12월 초부터 산타랠리 시작점까지

4번 정도(2% 이상 상승률 기준)는 상승했고

6번 정도는 하락하거나 횡보했습니다. 

반면

코스닥 지수에서,

12월 초부터 산타랠리 시작점까지

주가가 의미 있는 수준으로 올랐던 경우는

2016년과 2019년 2번뿐입니다. 

나머지 3번은 보합세, 5번은 오히려

주가가 하락(2%이상 하락률 기준)했죠. 

연말 대주주들의

양도소득세 회피 물량의 영향을

크게 받는 것은 코스닥 지수입니다. 

해당 이유로

주가가 일정 기간 눌려 있다가

산타랠리가 시작되고

1월 효과가 겹쳐지면서,

상대적으로 코스닥이

더 양호한 상승흐름을 보인 것으로

해석할 수 있습니다.

산타랠리, 1월효과

역사적인 2020년 증시에선?

그렇다면

올해는 어떨까요?

12월 들어 코스피 지수는 5%,

코스닥 지수는 6%가량 상승했습니다. 

(12월 18일 기준)

지난 10년과 비교하면

최대 상승률입니다. 

역사적인 증시의 흐름 관점에서 본다면

산타랠리 전까지 지수가 강세를 보인 경우,

역으로

산타랠리 & 1월 효과에 대한

기대감이 낮아집니다. 

12월 들어 산타랠리 전까지

2% 이상 상승했던 시기를 다시 보면,

그 이후

산타랠리 시점부터 1월 말까지

코스피 지수는 4번 중 2번 하락했으며,

(2012년, 2019년)  

코스닥 지수는

2번 중 1번 하락했습니다.

(2019년)  

또한 상승했다 하더라도

상승률 역시 1% 내외로 낮았습니다. 

따라서

‘산타랠리와 1월 효과 = 주가 상승’ 이라는

무조건적인 장미빛 기대감을 갖고

투자에 임하는 것은 위험할 수 있습니다. 

중요한 것은 주식시장에

2021년 초에 전해지는 소식일 것입니다. 

백신 접종의 효과가 실제 어떠할지

발표되는 경제지표가

시장의 기대치에 부합하는지 등을

잘 살펴보시기 바랍니다!

모두

Merry Christmas~

by 사이다경제 이래학 리더