동양물산, 말보로 담배필터 독점 공급이라니요!?

2017-05-25 16:25
주식 이야기
written by 사이다경제



  

Man Always Remember Love

Because ORomance Over.

 

남자는 항상

지나간 로맨스 때문에

사랑을 기억한다. 

 

남자의 담배, 말보로.

 


하드 스모커로 대표되는

애연가들이라면

그야말로 사랑할 수밖에 없는

마성의 담배인데요.



  

동양물산이라는 농기계 회사에서

필립모리스의 담배 필터를

독점 공급하고 있다는 사실을

알고 계셨나요?




(이미지 : 동양물산 사업보고서)

  

동양물산의 사업보고서를 보면

57기 1분기 종합적인 국내 필터 사업

시장 점유율을 47%로 잡았는데요.




(이미지 : 동양물산 사업보고서)

 

30-50억 정도의 영업이익을

꾸준히 기록하는 캐시카우가

 시장에서 많은 투자자들에게

주목받으면서,

 

소외되었지만

유망하게 느껴지는 사업에 관한

테마성 매수세의 증가로

얼마 전에는

강한 양봉을 보인 적도 있습니다.




(이미지 : 동양물산 사업보고서)

 

테마주라 해서

완전히 실체가 없는

종목이라고 치부하기에

 

동양물산은 비교적

안정적인 사업을

영위하고 있는 것으로 보입니다.




(이미지 : 동양물산 사업공시)

  

재무적으로 부채가 늘긴 했지만

주력 산업의 경쟁력을

재고 하기위한 것임은 자명해 보이고




(이미지 : 동양물산 사업공시)

  

신규 사업자가 뛰어들기에

이미 형성되어있는 카르텔은

어쩐지 매우 단단해 보입니다.




(이미지 : 동양물산 홈페이지)

  

25년에 걸친 노장이자

상식만으로 경영하여

 

이 자리까지 기업을 일구어냈다는

명장인 김희용 회장의 경영능력도

아주 인상 깊습니다.

 

김희용 회장은 고객만족을 최우선으로

CEO라는 바쁜 자리에도 불구하고

반드시 공장에 내려가

 

사람들의 소리에 귀를 기울이며

자사의 어떤 제품이 강점이고

고객들은 무엇을 원하는지

기민하게 반응하려 애쓴다고 합니다.


 

 

2대째 이어지는 안정적인 기업구조.

담배산업이라는

부가적인 캐시카우를 갖추고


농기계 비지니스의 산업 경쟁력에

끊임없이 매진하는 동양물산은

말 그대로 저평가 가치주의 면모를

아쉽지 않게 뽐내고 있는데요.

 


세계적으로 산업에서

실제 노동자가 차지하는 비율은

점점 적어진다는 점에서

투자에 관한 생각을 시작해볼 때

 

로봇이 조금은 먼 이야기라면

비교적 받아들이기 쉬운 기계화 장비가

시장에서 쓰임을 인정받는 수명이

생각보다는 길 것이라는 점을 추측하는 일은

큰 비약이 아닌 것으로 보입니다.

 

해외로 진출하겠다는

회장님의 포부도 차근차근


너무 이르지도,

너무 느리지도 않은 속도로

노련미 있는 장사꾼의 손놀림으로

사업이 진행되어가고 있습니다.




(이미지 : 네이버증권)

  

하지만 좋은 기업이라는 점과

높은 가격의 주식이라는 것은

분명히 구분 지어야 합니다.

 

미래를 낙관한다지만

기계산업 종목

PER 30이 넘는 가격을 주고

심지어 장기적인 시야로

매수를 한다는 것은

그리 현명한 일은 아닙니다.

 

중국의 광활한 영토와

미처 전부 자리 잡지 못한

낮은 농업 기계화율

(59.5%/2013년 당사 자료)

뛰어난 가능성으로 보이지만

 


중국의 평지 농업은

90%가 넘는 기계화를

이미 마쳤을 뿐만 아니라

범접할 수 없는

뛰어난 가격 경쟁력을 갖고


동양물산과의 승부를

기다리고 있다는 점이

낙관적인 미래를

꿈꿀 수만은 없게 만듭니다.

 

중국의 문화적 특성을 이유로

대중 정책의 기조 변화나

해당 산업에 관한 중국 정부의

압력이 들어왔을 때도

또렷한 해결책이 대비되리라고

생각하기에도 어려운 부분이 있습니다.



  

동양물산은 교과서적으로

견조한 사업을 운영하고

있다고 생각되는 기업입니다.

 

허나, 개별 기업으로 접근할 때는

훌륭하다고 할 수 있지만

산업을 전반적으로 돌아봤을 때

조금은 더 확신을 가질만한

근거 내지 수치들이 필요하지 않을까

하는 생각도 듭니다.

 

주력 상품에 집중하는 기업.

훌륭한 경영자를 갖춘 기업.

경쟁 집단이 예측되는 기업.

 

동양물산의 이러한 강점에

높은 점수를 줄 수 있는 만큼

기업의 동향이나 전방 산업의 움직임을

꾸준히 살펴보면서 좋은 때를 기다려본다면

 


20년이 넘도록 기업을 견실히 운영해온

CEO의 노련한 수완에 감탄하고야 마는 순간을

경험할 수 있지도 않을까 싶습니다.



 

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에디터 : 사이다경제

경제/금융을 사이다처럼 시원하게 풀어드리겠습니다.

contact@cidermics.com

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